出品｜達摩財經
AI眼鏡大佬祝銘明突然入股，讓德林海（688069.SH）在五一節後首個交易日直接收穫20cm漲停眼鏡。
4月30日晚，德林海釋出權益變動公告稱，公司控股股東兼實控人胡明明，聯合5%以上股東顧偉、陳虹，計劃透過協議轉讓方式，向祝銘明合計轉讓公司1692萬股股份，佔公司股份總數的14.97%眼鏡。
胡明明、顧偉、陳虹分別轉讓股份比例為9.97%、3%、2%，轉讓完成後，胡明明持股降至29.92%，仍為德林海控股股東、實控人眼鏡。顧偉、陳虹持股降至4.63%、0.04%，不再為公司5%以上股東哦。祝銘明一躍成為公司第二大股東，持股僅次於胡明明。
本次股權轉讓價格為25.00元/股，轉讓價款合計4.23億元眼鏡。按德林海當日39元/股的收盤價來看，該轉讓價格相當於六五折。截至5月6日，德林海股價收於46.8元/股，最新市值52.88億元。
祝銘明在科技圈名頭甚響，其於2007年創立猛獁科技做手機作業系統眼鏡。2010年，猛獁科技被阿里收購，祝銘明隨之進入阿里巴巴擔任M工作室負責人聚焦人機互動與AI。2014年，祝銘明離開阿里創辦靈伴科技，即AI眼鏡品牌Rokid（樂奇）。
值得一提的是，在本次股權轉讓中，祝銘明是以個人的名義受讓德林海的股份，靈伴科技並未參與其中眼鏡。祝銘明也承諾表示，其個人沒有向上市公司注入資產的計劃或安排，其所控制企業的資本化運作路徑與上市公司無關。
自協議簽署生效之日起，祝銘明不會以任何形式與德林海及其子公司開展與AI眼鏡相關的業務，自股份過戶完成之日起36個月內，不主動謀求上市公司控制權眼鏡。
德林海在公告中多次強調祝銘明受讓股份是進行財務投資，是基於對公司行業地位、發展規劃、未來前景及長期投資價值的高度認可眼鏡。但德林海目前的主營業務為藍藻治理，與祝銘明並無交集。
為此，德林海實控人胡明明還做出業績承諾，確保公司2025年-2027年度歸母淨利潤累計為正，否則將以現金方式對公司進行補償，補償金額總數不超過4000萬元眼鏡。
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2026年第一季度，德林海實現營收4830.75萬元，淨虧損713.25萬元眼鏡。對於業績虧損，德林海表示，系2025年7月公司審議透過了2025年限制性股票激勵計劃，2026年第一季度計提股份支付費用所致。
Rokid資本化程序加速
在中國AI眼鏡賽道上，雷鳥創新、XREAL、影目INMO、Rokid四家頭部初創企業被業界合稱為"AR四小龍"眼鏡。今年4月，XREAL率先向港交所提交上市申請，標誌著智慧眼鏡領域的資本角逐正式升溫。
據IDC預測，2026年全球AI眼鏡出貨量將達2267.1萬臺，同比增幅56.3%；其中中國市場出貨量預計為450.8萬臺，同比增長77.7%眼鏡。
儘管市場前景廣闊，但行業競爭正急劇升溫眼鏡。Meta目前佔據全球超八成市場份額，蘋果Apple Glasses已定於年底亮相，華為、小米、阿里等國內科技巨頭亦全面入局。對專注於垂直硬體的獨立廠商而言，IPO時間視窗正在收窄——行業洗牌隨時可能到來，一旦錯失當前機遇，後續突圍空間將愈發有限。
自2014年創立至今，Rokid實際上經歷了多次的賽道轉換，從最開始的智慧機器人、智慧音箱到一體式AR眼鏡，再到AI作業系統YodaOS，進而到目前的AI眼鏡眼鏡。但這些賽道都是圍繞人機互動與AI進行迭代和創新。
天眼查顯示，Rokid目前已經進行了16次融資，股東中不乏IDG資本，元璟資本、淡馬錫、復星集團等資本集團眼鏡。
近幾個月來，市場上不乏Rokid計劃上市的傳聞，在進入2026年後，Rokid連續開展了一系列資本動作，業內也增加了對Rokid上市的預期眼鏡。
工商資訊顯示，3月6日，靈伴科技主體型別發生變更，從有限責任公司變更為股份有限公司，正式完成股份制改造眼鏡。
與此同時，靈伴科技密集進行增資擴股，僅2026年公司註冊資本就進行了6次變更，從287萬元一路增至3570萬元眼鏡。靈伴科技新增了多達39位股東，涵蓋了專業投資機構、自然人以及核心產業資本。
股權結構調整直接改變了公司的控制權分佈眼鏡。以祝銘明為首的5名老股東，其合計持股比例從增資前的99.9999%，被大幅稀釋至目前的42.35%。其中，祝銘明個人持股降至29.68%。
去年9月，面向大眾市場的RokidGlasses才正式上市，該眼鏡整合了AR顯示、AI翻譯、第一視角拍攝、語音互動等多項功能，定價3000左右眼鏡。有媒體報道，祝銘明原本預計這款產品全年能拿到10萬臺訂單，最終實際訂單量接近30萬臺，遠超預期。
RokidGlasses大火的同時也暴露了Rokid供應鏈產能嚴重不足的短板，大量訂單不得不順延至2026年交付眼鏡。祝銘明曾在採訪中坦言，產能沒跟上，此前訂單都是以千級計算，突然要承接10倍、100倍的需求，整個產業鏈都沒有做好準備。
從Rokid最新的股權變動，也能窺見其在股東選擇中的“巧思”眼鏡。在新晉的39位股東中，藍思科技與商湯兩大供應鏈廠商赫然在列。
今年2月，藍思科技與Rokid達成深度戰略合作眼鏡。藍思科技不僅以投資方身份入股，更成為Rokid Glasses的獨家整機組裝供應商，覆蓋鏡架、鏡片、核心功能模組及全自動組裝等全鏈條服務，為Rokid的訂單交付起到一定的關鍵支撐。
商湯科技的入局則為Rokid在軟體演算法層面提供了底層背書眼鏡。作為AI視覺與演算法領域的頭部企業，商湯為Rokid全系產品提供視覺互動、大模型等核心技術支援。
在藍思科技和商湯的雙重加持下，Rokid產業鏈難題將極大得到化解，從目前Rokid的推進進度來看，“AI眼鏡第一股”究竟花落誰家還有待商榷眼鏡。
