◎記者 趙明超 公募基金2026年二季報顯示，截至二季度末，公募對科技股的配置力度史無前例科技。在公募主動權益類基金前50大重倉股中，AI相關科技概念股高達41只。餘下的9只標的包括，新能源領域的寧德時代和陽光電源，以及創新藥領域的恆瑞醫藥和藥明康德，還有騰訊控股和立訊精密。真正的非科技概念標的僅有貴州茅臺、美的集團和紫金礦業。 從基金持倉市值來看，排名前5的是中際旭創（1366.21億元）、新易盛（1366.21億元）、東山精密（674.06億元）、寒武紀（647.14億元）、寧德時代（555.19億元）。而貴州茅臺已退居公募第30大重倉股。過往公募前50大重倉股中的“常客”——中國平安、招商銀行、萬華化學、海螺水泥、長江電力等白馬龍頭股，如今了無蹤影。 另據廣發證券測算：截至6月30日，公募基金對電子單個一級行業的持倉佔比達43.4%，超配約20個百分點；電子與通訊兩大行業合計持倉佔比接近60%。 毋庸置疑，科技股備受追捧，背後有產業趨勢的硬邏輯支撐。近年來，AI產業景氣度持續上行，AI算力投資拉動了高速光模組需求，AI晶片與儲存的國產化邏輯亦形成有力支撐。從行業動向看，中美都在發力算力基建投入，政策端和產業端的訊號密集而清晰。從業績表現看，不管是光模組龍頭公司，還是半導體裝置公司，營收和淨利潤均表現亮眼。 從今年二季度的資金流向看，大量資金持續從景氣偏弱板塊流出，持續湧向AI相關產業鏈，最終形成基金重倉股名單被科技標的“霸屏”的局面。 對於資本市場來說，資產價格永遠圍繞基本面與資金供需實現動態平衡，當機構重倉一個行業持續獲得遠超市場平均水平的超額收益，該行業估值不斷抬升，籌碼持續擁擠，一旦預期發生邊際變化，調整壓力便會快速顯現。從7月以來的市場走勢看，不少個股就遭遇了調整。 需要說明的是，在經過過去3周的調整之後，市場或已重新迴歸到再平衡狀態。不可否認，以AI為代表的人工智慧行業，未來還有非常大的發展空間，但追尋偉大夢想的道路可能仍是曲折的。對於投資者而言，憧憬於偉大的夢想是不夠的，還要深刻理解抵達成功彼岸過程的複雜性。
◎記者 趙明超
公募基金2026年二季報顯示，截至二季度末，公募對科技股的配置力度史無前例科技。在公募主動權益類基金前50大重倉股中，AI相關科技概念股高達41只。餘下的9只標的包括，新能源領域的寧德時代和陽光電源，以及創新藥領域的恆瑞醫藥和藥明康德，還有騰訊控股和立訊精密。真正的非科技概念標的僅有貴州茅臺、美的集團和紫金礦業。
從基金持倉市值來看，排名前5的是中際旭創（1366.21億元）、新易盛（1366.21億元）、東山精密（674.06億元）、寒武紀（647.14億元）、寧德時代（555.19億元）科技。而貴州茅臺已退居公募第30大重倉股。過往公募前50大重倉股中的“常客”——中國平安、招商銀行、萬華化學、海螺水泥、長江電力等白馬龍頭股，如今了無蹤影。
另據廣發證券測算：截至6月30日，公募基金對電子單個一級行業的持倉佔比達43.4%，超配約20個百分點；電子與通訊兩大行業合計持倉佔比接近60%科技。
毋庸置疑，科技股備受追捧，背後有產業趨勢的硬邏輯支撐科技。近年來，AI產業景氣度持續上行，AI算力投資拉動了高速光模組需求，AI晶片與儲存的國產化邏輯亦形成有力支撐。從行業動向看，中美都在發力算力基建投入，政策端和產業端的訊號密集而清晰。從業績表現看，不管是光模組龍頭公司，還是半導體裝置公司，營收和淨利潤均表現亮眼。
從今年二季度的資金流向看，大量資金持續從景氣偏弱板塊流出，持續湧向AI相關產業鏈，最終形成基金重倉股名單被科技標的“霸屏”的局面科技。
對於資本市場來說，資產價格永遠圍繞基本面與資金供需實現動態平衡，當機構重倉一個行業持續獲得遠超市場平均水平的超額收益，該行業估值不斷抬升，籌碼持續擁擠，一旦預期發生邊際變化，調整壓力便會快速顯現科技。從7月以來的市場走勢看，不少個股就遭遇了調整。
需要說明的是，在經過過去3周的調整之後，市場或已重新迴歸到再平衡狀態科技。不可否認，以AI為代表的人工智慧行業，未來還有非常大的發展空間，但追尋偉大夢想的道路可能仍是曲折的。對於投資者而言，憧憬於偉大的夢想是不夠的，還要深刻理解抵達成功彼岸過程的複雜性。
