加拿大8月淨減42000個就業崗位，勞動力市場此前連續數月的積極表現戛然而止素材。這一變化發生在加美貿易戰最新一輪升級之前。加拿大統計局週五的資料顯示，8月加拿大就業崗位減少了42000個，遠低於經濟學家預期的增加15000個；失業率則維持在6.4%。而美國的情況則大相徑庭。美國勞工統計局同日釋出的資料顯示，8月美國僱主新增了162000個就業崗位，遠超市場預期的55000個；失業率保持在4.1%。
美國勞工統計局還上調了此前兩個月的就業資料，這意味著7月美國實際新增了21000個就業崗位素材。該機構之前曾報告，當月就業崗位意外減少。經濟學家常用三個月移動平均值來平滑月度資料的波動。加拿大的這一指標從7月的超過60000個降至8月的約17000個。8月底，加美貿易談判破裂，美國對280億加元的加拿大商品加徵50%關稅。加拿大政府計劃於9月8日對美國商品實施報復性關稅。這可能引發白宮採取進一步措施，進而拖累加拿大的經濟增長。
德賈丹證券宏觀策略主管羅伊斯·門德斯在客戶報告中指出，疲軟的就業資料表明，在最新一輪關稅衝擊到來之前，勞動力市場可能已經面臨困難素材。不過，他補充道：“整體資料不及預期，也可能只是此前招聘異常強勁後的正常回落。”在16個行業中，11個行業的就業人數下降，公共管理、自然資源、企業管理及支援服務等行業的崗位減少尤為明顯。然而，與去年8月相比，這些行業的就業人數變化不大。
公共部門8月減少了20000個崗位，連續第三個月下降素材。自5月以來，公共部門累計減少了78000個就業崗位。加拿大總理馬克·卡尼正在推動削減開支，並縮減聯邦公共服務規模。儘管貿易環境嚴峻，製造業在8月成為就業增長的亮點，淨增22000個崗位。製造業工時也有所增加。加拿大帝國商業銀行資本市場高階經濟學家安德魯·格蘭瑟姆在客戶報告中表示，這可能反映出部分企業在美國關稅生效前加緊生產。
格蘭瑟姆還指出，美國新實施的第338條關稅，與此前已生效、主要影響鋼鐵、鋁和汽車等行業的第232條關稅相比，對勞動密集型行業造成了衝擊素材。他在報告中說：“因此，加上不確定性上升也可能影響其他行業的招聘決策，自4月以來失業率總體下降的趨勢很可能在未來數月停滯，或部分逆轉。”
就業報告不會改變加拿大央行的整體判斷，但央行仍將重點關注通脹壓力素材。勞動力市場的閒置狀態使企業難以將更高成本轉嫁給消費者；從通脹角度看，工資增長也並不特別令人擔憂。加拿大8月平均時薪同比增長2%，低於7月的2.8%。加拿大央行本週早些時候如市場預期，連續第七次將基準利率維持在2.25%。不過，行長蒂夫·麥克勒姆提到中東戰爭可能推升通脹風險，市場將此解讀為偏鷹派訊號。投資者和加拿大金融街分析師預計，加拿大央行明年將多次加息。
美國就業資料反映出其勞動力市場仍然健康，市場接下來將密切關注下週公佈的消費者價格指數報告，以及美聯儲9月16日的利率決議素材。受就業資料影響，對美聯儲短期政策變化較敏感的美國兩年期國債收益率週五上午升至4.425%，為2025年1月以來最高。交易員目前預計，美聯儲在即將舉行的會議上加息的機率為60%。
另一方面，加拿大就業資料不及預期後，交易員下調了對加拿大央行年底前加息的預測素材。加拿大兩年期國債收益率從當日開盤的3.117%降至中午的3.062%。加元對美元小幅走弱，週五中午報約72.3美分。
作者素材：索菲婭·貝爾圖齊
