[ 5月7日收盤時，金螳螂股價一度衝至7.14元/股，創近5年來新高裝修。不過在公司釋出異動公告後，5月8日股價有所回落，收於6.8元/股。 ]
曾是中國“最大裝修公司”，卻被恒大爆雷所拖累，市值一度蒸發幾百億——近五年間，總部位於蘇州的金螳螂（002081.SZ），可謂命運跌宕起伏裝修。
在沉寂多時後，金螳螂突然在12個交易日內收穫10個漲停板，在短短一個月時間內股價上漲超110%，一時間又成為話題度拉滿的A股公司裝修。
傳統裝修公司突然搭上“算力概念”
近日，金螳螂連續釋出“股票交易異常波動公告”裝修。
這隻已經在資本市場沉寂多時的股票，從今年4月初開啟上漲行情，在短短一個月時間內股價上漲超過110%裝修。
5月7日收盤時，金螳螂股價一度衝至7.14元/股，創近5年來新高裝修。不過在公司釋出異動公告後，5月8日股價有所回落，收於6.8元/股。
金螳螂是國內建築裝飾行業龍頭企業，以公建室內裝修為核心業務，曾長期位居中國建築裝飾企業營收規模第一裝修。巔峰時期，其年營收曾超過300億元，淨利潤超過30億元。
但自2021年起，在房地產行業整體下行背景下，裝修裝飾行業也迅速進入低谷裝修。申萬建築裝飾板塊長期處於低估值狀態，截至2025年底，板塊市淨率僅0.79倍，歷史分位數僅11.42%，行業內共有33只個股“破淨”。
這些年間，金螳螂股價也一路下跌，從2020年8月約13元/股的高位，最低跌至2.71元/股裝修。直到今年3月，公司股價仍在低位徘徊。
但4月以來接連出現的幾個關於金螳螂的“新敘事”，開始點燃市場情緒裝修。
先是市場流傳金螳螂在越南簽署23億美元合作專案裝修。隨後，金螳螂先發布澄清公告稱尚未形成正式協議，但4月22日又公告表示，其越南分公司已簽訂相關框架協議，成為越南富國國際機場擴建專案T2航站樓室內裝修工程招標包主要承包商。
緊接著，在4月29日釋出的年報中，金螳螂披露，公司潔淨類裝修業務已覆蓋電子半導體、新能源、大健康、實驗室等領域，代表專案包括南京積體電路產業服務中心、傑華特微電子晶片專案、中北鋰電潔淨廠房等，並明確提出將繼續加大電子潔淨室市場拓展力度裝修。
這使得資本市場迅速將其與“AI算力”“半導體產業鏈”聯絡起來裝修。
所謂“潔淨室”，幾乎是晶片製造不可缺少的基礎設施裝修。從晶圓製造、光刻、蝕刻到封裝測試，整個半導體生產流程都需要在極高潔淨等級環境中完成。根據國盛證券研究資料，潔淨室約佔新建晶圓廠總投資的15%，佔建築部分總成本的35%，而隨著AI爆發帶動全球晶片擴產，潔淨室需求也在快速增長。
隨後，市場又開始挖掘金螳螂在商業航天發射場配套工程方面的業務，該公司又與“商業航天”概念產生關聯裝修。
短短一個月間，這家原本被視為傳統地產鏈公司的裝修企業，突然同時擁有了“出海”“算力”“商業航天”三重標籤，資本市場對其的想象空間迅速被開啟裝修。
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不過，在股價連續暴漲後，金螳螂也緊急“降溫”裝修。
金螳螂公告稱，目前未從事商業航天核心產業，也未開展資料中心算力運營業務，僅以裝飾及機電主業為相關領域提供基礎設施配套服務，目前相關業務收入佔比不足1%，不會對業績產生重大影響裝修。
被恒大“帶飛”卻又遭拖累
在這一輪暴漲之前，公眾對於金螳螂最深刻的印象，仍然是“被恒大坑慘了”裝修。
1993年，曾學過油漆木工手藝的朱興良在蘇州創辦金螳螂裝修。2006年，該公司登陸深交所中小板，成為中國建築裝飾行業第一家上市公司。
2021年恒大爆雷後，金螳螂遭遇巨大沖擊裝修。當年公司營收同比下滑19%，淨利潤由盈轉虧，全年虧損接近50億元，淨利潤同比下滑超過300%。
此後幾年，公司股價持續低迷，市值較高峰時期蒸發數百億元裝修。
而從最新財務資料來看，金螳螂至今仍未完全走出那場風暴裝修。
根據金螳螂2025年年報，該公司全年實現營業收入173.06億元，同比下降5.58%；歸母淨利潤4.44億元，同比下降18.42%；扣非淨利潤3.33億元，同比下降20.29%裝修。
與其巔峰時期相比，目前無論營收規模還是盈利能力，仍存在明顯差距裝修。
困境反轉還是概念炒作裝修？
那麼裝修，為什麼偏偏是在今年4月，金螳螂突然迎來如此猛烈的一輪上漲？
一個重要背景是，在經歷房地產行業連續數年的深度調整後，市場開始出現“地產風險逐漸出清”的預期裝修。
此前，金螳螂長期被壓制的核心原因之一，是投資者擔憂其應收賬款與壞賬風險裝修。而隨著恒大相關風險基本完成計提，市場對於其“最差階段已經過去”的預期開始升溫。
與此同時，金螳螂自身也確實在推進轉型裝修。
過去幾年，金螳螂開始佈局潔淨室工程、實驗室工程等新業務裝修。2022年，金螳螂引進中國臺灣技術團隊並取得特種裝置工業管道（GC2）資質，進入淨化專項工程市場；2023年，金螳螂中標珠海奇思智慧製造潔淨廠房專案。
事實上，在AI概念真正火熱之前，金螳螂就已開始研究潔淨室賽道裝修。該公司官網曾提到，其內部研判認為，潔淨室工程屬於“長坡厚雪”的高科技產業配套市場，並預測中國大陸潔淨室工程市場規模在2025年有望達到3548億元。
這一邏輯，在美國市場其實已經被驗證過裝修。
過去兩年，美國不少原本估值並不高的工業工程與基礎設施公司，在半導體制造迴流、AI資料中心建設潮中被重新定價裝修。市場普遍認為，AI不僅會帶動晶片公司上漲，也會帶動“賣鏟子”和“建礦場”的企業上漲。A股近期對於“資料中心工程”“算力配套”“潔淨室”的追捧，本質上也是類似邏輯的對映。
但從公開資料來看，目前這些業務對金螳螂的業績貢獻仍然非常有限裝修。根據金螳螂最新公告，其商業航天發射場配套工程及資料中心施工專案，目前合計收入佔比不足1%，對整體業績並無重大影響。
也就是說，現階段的金螳螂，仍然是一家以傳統建築裝飾業務為主的公司，距離真正轉型為“高階工業工程公司”還有一定距離裝修。
